O que é Buyback? Entenda a recompra de ações

No agitado mundo da bolsa de valores, é comum a venda e compra de ações, respeitando é claro o período de silêncio, este agitado mercado quando aberto, movimenta bilhões em reais, euros e dólares por dia. Existem diversas táticas de investidores para entrar neste mundo, encontrar a ação dos sonhos a um preço interessante ou até mesmo apostar na ação que pode lhe render algum retorno futuro.

E falando em retorno, há uma prática existente no mercado de ações que traz de volta para a própria empresa, suas ações, o movimento é possível e conhecido como Buyback, e claro isso tem um forte impacto no mercado e principalmente sobre os acionistas, entenda agora este passo que algumas instituições estão realizando. 

O que é Buyback?

Buyback é a prática de uma empresa que adquire por compra, as próprias ações que foram negociadas ou destinadas a uma negociação no mercado, os objetivos deste negócio é a distribuição da renda para os acionistas ou simplesmente para impedir uma empresa rival ou não segmentada dentro da área de atuação, compre aquela ação e tenha direitos ou controle sobre a empresa. Um exemplo da alta movimentação em Buyback é nos Estados Unidos, no ano de 2018 o segmento movimentou cerca de US$ 1 trilhão. 

Quando o valor da ação cai significativamente, a empresa costuma recomprar para evitar que desvalorize sua marca, neste caso é válido realizar o buyback, reacender a empresa no mercado e colocará à venda esta ação novamente, reformulada e que tenha futuramente uma renda interessante.

No Brasil existem normas geradas pela Comissão de Valores Mobiliários (CVM) que só autorizam o processo de Buyback, caso seja para uma manutenção de tesouraria, cancelamento da venda ou alienação dos papéis da ação. A CVM coloca um dos princípios do Buyback em suas normas no Brasil, que a recompra de uma ação deve ser feita somente se houver certeza do movimento irracional perante o ativo.

A CVM estabeleceu algumas outras normas sobre buyback, como:

• Manter somente até 10% de cada classe ou tipo de ação em tesouraria;
• Impedimento de realizar compras se não houver recursos disponíveis;
• Prazo de 18 meses para completar a operação;
• Necessidade de aprovação do conselho de administração ou assembleia geral, conforme o caso.

As consequências do Buyback

Free Float é o percentual das ações de uma empresa em circulação na Bolsa de Valores que encontra-se livre para qualquer investidor interessado e nunca é bom para o valor de uma ação, diminuir o Free Float é uma das consequências geradas pelas realização do Buyback, e assim uma diminuição na liquidez do papel, que se tornará menor. Existe um limite mínimo de Free Float para empresas negociadas na bolsa de valores.

Um forte impacto para os acionistas envolvidos é esperado no processo de Buyback. As ações adquiridas que tenham como destino o cancelamento, seu lucro distribuído para os acionistas que não realizaram a venda dos papéis será dobrado. Isto acontece porque com um menor número de ações em circulação, a parcela do capital da empresa representada por cada ação torna-se maior.

Alguns analistas financeiros e críticos do modelo de Buyback, entendem como um método arriscado, pois esta prática significa que a empresa não possui alternativas para elevação do preço de suas ações, e até o momento da recompra, não conseguiu elevar de outra forma. A companhia pode sofrer um prejuízo com o procedimento se as condições do mercado mudarem e o preço desvalorizar.

No Brasil em 2021, aconteceram Buybacks por algumas empresas como: Odontoprev, Val, Bradesco, JBS, Petrobras, Grendene, Banco BMG, entre outras que adotaram este segmento financeiro. 

Conflitos de interesses podem acontecer dentro da empresa que teve o Buyback utilizado como prática, na recompra os acionistas que não venderam seus papéis e assim conseguiram um retorno maior, podem querer vender sua parte, o que daria a eles um lucro maior ainda e desvalorizar a ação. A operação pode atender a interesses dos mesmos em vez dos interesses da companhia.