Como funciona e se vale a pena: o que é a operação Strangle

Diferente de straddle, embora similar, a operação strangle é uma estratégia no mercado de operações conceituada na compra de dois tipos de ação. 

A princípio, para dar certo, a técnica depende especialmente de um aspecto do mercado: a volatilidade. Quanto maior a movimentação na atividade da ação, maior o lucro. Ao contrário do que pode parecer no mercado financeiro, às vezes a tática mais lucrativa é a mais simples. 

O que é strangle?

A operação strangle, que apesar da palavra em inglês indicar algo ruim, é o completo oposto do significado de “estrangular”, sua tradução. Nas duas opções de strangle, cada uma é composta por duas partes de uma mesma ação, de put e uma de call, e para aplicá-la com sucesso é preciso saber analisar e estudar o mercado.

Operando em base das oscilações da atividade da ação, o maior lucro é referente à maior volatilidade possível, ou seja, o momento ideal para adotar o strangle é quando percebe-se uma estabilidade, em outras palavras, o oposto do que se pensa ser o cenário ideal.

De forma que o mercado gira ciclicamente, o período de estagnação é seguido por um período movimentado, a cena exemplar para realizar a estratégia. Se tornando um ótimo plano de ação, adicionando à série de vantagens e características da operação. 

Assim como outras diversas operações do mercado, o investidor tem a opção de operar em short (venda) ou em long (compra). Ambas parecidas, porém com a funcionalidade se desenvolvendo em quadro completamente opostos. Enquanto a Long Strangle visa intenso movimento, a Short Strangle aposta na estabilidade da ação até sua data de expiração.

Venda: Short Strangle

Como o título indica, Short Strangle é a opção na qual se ganha na venda e queda da volatilidade. Em função de executá-la, se vende dois tipos de ação, uma put OTM e uma call OTM. 

Tendo em vista que Out of the Money é a manifestação da seguinte situação: quando o valor do ativo for menor que o preço do contrato da compra, porém maior que o preço da venda. Isto é, uma ação call OTM, de compra, remetendo a ser maior que o preço de mercado do ativo, e uma ação put OTM, de venda, ter um valor menor que o preço de mercado do ativo. Assim, tendo em vista seu preço atual, a ação é inútil e aplicar qualquer opção sob ela significa entrar em prejuízo. 

Contudo, divergindo da Long Strangle, essa opção resulta em sucesso quando se acredita na queda do deslocamento e não na volatilidade generalizada. Portanto, evite adotá-la durante tempos de estabilidade, ao invés, usar Short Strangle logo antes de períodos de paralisia.

Compra: Long Strangle

Agora, Long Strangle se dá no panorama contrário. A fim de apostar em qualquer atividade no mercado do ativo, para executar esta tática deve-se comprar uma ação put OTM e call OTM. 

A mais comum e tradicional forma de jogar com compra de volatilidade, se ganha mais conforme a movimentação do ativo, como consequência, quanto maior a discrepância das mudanças, melhor o desempenho da opção.

Características e vantagens

Um dos pontos mais fortes para o strangle é o fato de ser um ótimo plano de lucro, visto que para aplicá-lo não é necessário saber para qual lado o ativo irá se deslocar. Independentemente se o movimento estiver propício a cair ou entrar em valorização, o investidor sai ganhando de qualquer forma, contando que há uma movimentação notável. 

Outra particularidade relevante é a proporção do dinheiro investido com o lucro. Caso a estratégia não dê certo, o pior dos casos é a perda do investimento, um valor exato previamente definido. Já no melhor dos casos, o lucro é correspondente à volatilidade, portanto, não há limite.

Entre o risco de inatividade e a possibilidade de obter um ganho ilimitado, strangle é uma das operações que apresenta um quadro de risco/ganho infinitamente desequilibrado. O que o torna ainda mais atrativo, visto que a tendência é para o lado do lucro.