Contrato a termo: entenda como funciona
Contrato futuro com preço e data de vencimento já determinada
O contrato a termo é o compromisso de uma operação de compra ou venda até uma data determinada, com os preços vigentes na data do fechamento do papel.
O contrato é composto pelas informações do ativo, sendo ele sempre um derivativo, a data de vencimento, preço e condições da liquidação.
O que é um contrato a termo?
De forma geral, um contrato a termo é uma modalidade de contrato para negociar um ativo no futuro (até a data de vencimento), contendo duas partes da troca, o agente vendedor e o agente comprador.
O papel dita que uma negociação vá acontecer dentro de um período, a um preço preestabelecido. Sua principal característica é a definição do preço do ativo no momento da negociação.
Por exemplo, um contrato referente a uma compra de um ativo com preço R$ 10,00 é fechado no dia 1° de janeiro, com um prazo de fechamento no dia 31 do mesmo mês. Na liquidação, no dia de vencimento do papel, mesmo que o preço do ativo tenha subido para R$ 20,00, o preço a ser pago é relativo ao dia 1°, então R$10,00.
Como o negócio é referente ao investimento, e não ao ativo em si, os contratos a termo são derivados de outros ativos e, portanto, se tratam de papéis de derivativos. Os ativos mais comuns a utilizarem este contrato são de commodities, como café, soja e milho, em moedas e em ativos financeiros.
Os papéis do mercado a termo podem ser negociados no mercado de balcão organizado ou na bolsa de valores, habitualmente, com a intermediação de uma corretora de valores.
Quais são suas características?
Vale ressaltar sua diferença com os contratos futuros, que embora semelhantes, não tratam das mesmas negociações.
Uma vez que os contratos a termo representam compromissos inteiramente personalizados e sem avaliações diárias, se tratam de contratos com uma baixa liquidez.
Além de apresentarem mais riscos e custos adicionais, os papéis do mercado a termo não sofrem alterações conforme a movimentação do mercado e, logo, não são regulamentados ou ajustados.
Seus pagamentos, desta forma, são realizados somente na data de vencimento ou com um pedido de antecipação da liquidação. Assim, o pagamento e a transferência do ativo é feita quando o contrato é encerrado.
Com características, cabe ao investidor avaliar e ponderar as características. Por exemplo, essa modalidade de papel permite um detalhamento personalizado na elaboração do contrato, entretanto, ele indica junto pouca liquidez.
E os contratos futuros?
Já os contratos futuros são todos padronizados, ou seja, todos seus atributos não podem ser editados ou alterados conforme a negociação. Contudo, os documentos relativos ao mercado futuro sofrem ajustes, visto que o mercado os avalia e liquida diariamente.
Consequentemente, com um mercado regulamentado, os contratos futuros manifestam menos riscos e menores chances de inadimplência.
No entanto, mesmo com suas divergências, o núcleo dos dois são equivalentes. Ambos são compromissos futuros de uma negociação de compra ou venda em um preço previamente estabelecido.
Como os contratos a termo funcionam?
Os contratos a termo podem se apresentar em duas formas: o contrato tradicional ou o contrato flexível.
Como o nome indica, o contrato tradicional opera da forma que é esperada. Uma venda ou compra deve ser realizada até a data de vencimento. Quando a negociação é efetuada, o papel se encerra.
O contrato flexível, entretanto, expressa o ativo-objeto como substituível. Desta forma, caso a venda aconteça antes da data de vencimento, o ativo pode ser substituído por outro ativo-objeto no mesmo contrato, sem que ele se encerre.
Nas duas edições de contrato, sua liquidação pode ser antecipada, caso seja solicitado. Sendo assim, o motivo do adiantamento classifica as operações em três categorias, todas vigentes aos modos do pagamento, mais a liquidação no dia da validade.
Como os contratos não podem ser alterados, é preciso determinar no momento se haverá desejo de antecipação da liquidação. Caso seja vontade do comprador (VC), vontade do vendedor (VV) ou um desejo de ambas as partes, o acordo mútuo (AM).