Entenda o conceito de juros futuros e como eles influenciam os investimentos

Os juros futuros são contratos baseados na expectativa dos juros da hora da assinatura até uma data futura. Por esse motivo, são chamados também de juros longos. Esse acordo, também conhecido como contrato de DI Futuro, representa a estimativa do mercado para o valor dos juros nas operações de DI (Depósito Interfinanceiro) no futuro.

A estimativa é feita com base na taxa básica de juros, a Selic, e depende de diversos fatores para que seja determinado um valor. Por exemplo, a inflação e a macroeconomia.

Como os juros futuros funcionam?

Os juros futuros funcionam como um tipo de previsão do comportamento do mercado e da economia no geral. Assim, quando há expectativa de um período de alto risco para os investimentos, essa taxa será mais alta.

Dessa maneira, é seguida uma lógica do mercado, em que, quanto maior o risco, maior a recompensa para os investidores.

As projeções realizadas consideram diversos eventos que ainda irão ocorrer, na tentativa de uma estimativa mais próxima à realidade. Diante disso, esse tipo de juros é influenciado por muitos fatores, como: 

• Perspectivas para a inflação e taxa atual;

• Política fiscal e monetária adotada por determinado governo;

• Tamanho da dívida pública;

• Atividade econômica do país;

• PIB atual e projeção para o ano;

• Taxa de câmbio.

A partir desses dados é possível projetar uma expectativa de juros para meses, anos e até décadas à frente.

Para que servem os juros futuros?

A oscilação nas taxas de juros pode prejudicar todos os participantes do mercado financeiro, como por exemplo, empresas, bancos, seguradoras, fundos de pensão entre outros.

Sendo assim, em um ambiente tão volátil e dinâmico, os contratos de juros futuros servem para dar estabilidade e proteção aos investidores. 

Ao fixar quais serão os juros para diferentes prazos, as taxas futuras funcionam como uma espécie de “seguro” para o mercado. 

Dessa forma, como a taxa para determinado período já está previamente definida, o investidor não precisa se preocupar com sua variação até lá.

O que influencia os juros futuros?

Para que haja uma ideia de como será a taxa de juros futura, os participantes do mercado se baseiam nos principais indicadores de conjuntura da economia.

Primeiramente, a taxa de inflação, política fiscal e monetária de um governo e sua dívida pública são fatores importantes que são considerados.

A atividade econômica de um país, bem como o resultado primário do governo e a expectativa e resultados do PIB (Produto Interno Bruto) também são considerados.

Por fim, o câmbio e a balança comercial também são levados em consideração na definição dos juros futuros.

Por que os juros futuros são importantes? 

Os juros futuros são importantes porque funcionam como um tipo de mitigador de riscos, evitando que ocorram grandes perdas decorrentes da oscilação nas taxas de juros da economia.

Não é sempre que é possível reduzir esses riscos, já que a volatilidade do mercado e situações imprevisíveis podem gerar prejuízos.

Porém, se não houvesse a proteção oferecida por esse tipo de juros, a situação seria muito pior. Pois, os investidores teriam que assumir riscos maiores e nem todos estariam dispostos a isso, o que resultaria em um mercado menos eficiente e com menor liquidez.

Quais os tipos de contratos baseados em juros futuros?

• Contrato futuro prefixado 

Essa situação ocorre onde se tem uma dívida com juros pós-fixados (variável) e a estimativa é de juros maiores no futuro.

Portanto, o investidor vende um contrato futuro prefixado, com a taxa atual, se protegendo contra a alta.

• Contrato futuro pós-fixado

Por outro lado, essa situação ocorre onde se tem uma dívida com juros prefixado (determinado antecipadamente) e a estimativa é de juros menores no futuro.

Dessa forma, o investidor compra um contrato futuro pós-fixado, com a taxa do dia do vencimento, pagando assim juros mais baixos.