Oferta restrita: entenda como utilizar essa operação
Ela foi criada com o objetivo de simplificar e agilizar o acesso do mercado de capitais na Bolsa de Valores
A oferta restrita está disponível na Bolsa de Valores Brasileira (B3) de duas maneiras diferentes: A oferta 400 e a oferta 476.
Como cada uma dessas ofertas podem trazer algo diferente para o investidor, é necessário entender como funciona.
Oferta restrita de ações
A oferta restrita de ações foi criada pela CVM e tem como objetivo simplificar e agilizar o acesso do mercado de capitais na Bolsa de Valores. Este tipo de oferta também ficou conhecida como Oferta 476, já que ela segue Às normas da instrução CVM 476/2009.
Para entender melhor como a oferta 476 funciona é preciso conhecer a instrução normativa primeiro, estudar esta normativa, pode ajudar na hora de utilizar a oferta restrita de ações em seus investimentos.
A oferta de ações ou a oferta 476 nada mais é do que uma lista de instruções sobre quais os procedimentos as empresas que novas no mercado de capitais devem seguir, se deve ser através do IPO ou Follow-on.
Como o propósito dessa oferta é facilitar e agilizar o processo de aplicação das empresas, algumas obrigações que devem ser seguidas pelas instituições são menos do que a oferta 400, que segue um modelo de oferta pública mais padrão.
É importante que o investidor saiba que quando uma empresa utiliza a oferta 476, não será necessário que a instituição passe por uma análise, assim como também pelo CVM.
Como funciona a oferta restrita?
Por ser uma aplicação simples, a oferta restrita tornou-se conhecida como oferta pública com esforços restritos, portanto, é possível que 50 investidores utilizem esta oferta em seus investimentos.
No entanto, este tipo de oferta pode atrair um público de investidores que já tenham experiência no mercado ou que possuam mais de R$ 10 milhões em investimentos. Portanto, o anúncio deve ser arquivado apenas na CVM.
É necessário que o investidor seja profissional e tenha uma condição atestada por escrito para utilizar a oferta restrita, tudo deve estar conforme as instruções definidas pela Instrução Normativa CVM nº 55/2014.
Como comprar a oferta?
A compra da oferta restrita deve ser efetuada através dos investidores profissionais com os investidores superiores a R$ 10 milhões conforme mencionado.
O custo de emissão da oferta tem grandes chances de ser reduzido e o público restrito, assim como também é comum que haja taxas de retorno, entretanto, é possível que essas taxas sejam mais tratativas do que prejudiciais, para que assim chame cada vez mais a atenção dos grandes investidores.
Quando o investidor consegue emitir a oferta restrita é permitido que a liquidez seja negociada em títulos no mercado secundário com investidores no mercado padrão da instrução CVM 400.
Devido a essas condições, os grandes investidores conseguem comprar títulos com remunerações mais atraentes através da oferta restrita, além da possibilidade de vender seu título no mercado secundário, portanto, gerando mais liquidez e lucrando com um retorno mais rápido sobre o capital investido.
Quais os riscos da oferta restrita?
Como toda aplicação no mercado de ações, a oferta restrita além de oferecer muitas vantagens para investidores, também pode ter alguns risos. Já que a sua possibilidade de retorno pode gerar uma exposição dos investidores.
Este risco acontece quando duas das mais importantes operações registradas na CVM não estão presentes na normativa: a estabilização e a outorga de opção de lote suplementar.
A outorga de lote suplementar tem o intuito de viabilizar a estabilização, portanto, conhecida como green shoe do investimento. Deste modo, quando a oferta não possui essas duas operações, não será possível aliviar as pressões geradas nas cotações de mercado que são baseadas em especulações.
Por este motivo que o investidor precisa entender como funciona a oferta restrita, para que além de utilizar este tipo de operação em seu investimento, ele também evite os riscos que a oferta restrita pode arrecadar.