Call de fechamento: Saiba o que é, e como esse período funciona dentro do pregão

O call de fechamento são os minutos finais de um dia de negociação na bolsa de valores, a B3. Conhecido também como leilão de encerramento, ele acontece durante os últimos cinco minutos que antecedem o término do pregão.

Logo, o horário do call de fechamento vai das 17h55 até às 18h00 durante a maior parte do ano.

Este período é marcado pela conversão do pregão em um leilão de compra e venda, e somente alguns papéis podem participar. Visa determinar o preço de ajuste dos contratos, ou seja, no call de fechamento é estabelecido o preço que as ações alcançarão ao final do dia.

Como o call de fechamento funciona?

O call de fechamento segue as mesmas regras do fixing do Sistema Eletrônico de Negociação, o que permite que todos os interessados possam acompanhar a negociação de ativos e o fechamento de preços com rapidez e eficiência.

Durante esse período, é preciso se atentar e observar as mesmas regras – o preço prioritário, por exemplo, é estabelecido pelo maior valor de compra ou pelo menor preço de venda. Também é preciso observar a ordem cronológica de registro de oferta.

Muitos investidores preferem negociar ativos no fechamento do pregão ou a um percentual do volume total negociado, fator que faz com que esse procedimento concentre até 10% das operações realizadas em um dia. As operações com o preço de fechamento e o volume total do dia só ocorrem no call de fechamento.

Este é o único momento do dia em que os investidores recebem o benefício da liquidez centralizada, o que é fundamental para garantir a estabilidade e transparência do mercado de capitais. 

É um processo que permite que os investidores possam negociar com mais facilidade em um mercado altamente complexo e fragmentado. Fornece um mecanismo consistente e confiável que sustenta o preço de fechamento das ações das empresas públicas e privadas. Este é um dos aspectos cruciais da estrutura moderna do mercado de ações.

Qual o objetivo do call de fechamento?

O call de fechamento acontece para determinar o preço de ajuste dos contratos no término do pregão, logo, as últimas negociações de determinados ativos naquele dia acontecem de maneira mais justa, permitindo que todos os investidores acompanhem e participem do fechamento do papel. 

O que é call de abertura?

O call de abertura acontece nos 15 minutos que antecedem o pregão, no chamado leilão de abertura. É marcada pelo registro das ofertas de compra e venda, no entanto, nessa etapa o negócio não é efetivado. 

Nesse caso, se a oferta de compra for equivalente ao preço da venda das ações, a operação será efetivada na abertura do pregão.

Contudo, se no call de abertura a transação não for devidamente registrada, a oferta não poderá ser retirada e nem cancelada.

Este período visa estabelecer, portanto, o preço das ações na abertura da Bolsa. No entanto, a participação fica restrita aos ativos que fazem parte das carteiras de índice da B3.

Quais papéis participam do call de fechamento?

As regras para participar do call de fechamento são semelhantes com o que acontece durante a negociação no after market. Portanto, só fazem parte do call de fechamento ativos que façam parte das carteiras teóricas dos índices da B3, como o Ibovespa, por exemplo.  

Também entram no call de fechamento algumas séries de opções que apresentam maior liquidez de negociação, conforme divulgado pela própria Bolsa.

Contudo, em alguns casos a própria bolsa pode determinar a entrada de uma ação em particular para participar do call de fechamento do dia. Mas para que exceção ocorra, a bolsa deve informar ao mercado a inclusão desse ativo no call de fechamento pelo menos 30 minutos antes dele começar.