Saiba o que é e como calcular o valor intrínseco de uma ação

Valor intrínseco pode ser entendido como o preço justo de uma ação. Ele está na capacidade que o ativo apresenta de crescer e, consequentemente, gerar lucros ao investidor. 

Portanto, uma ação pode estar sendo cotada a um preço e ter um valor intrínseco diferente. 

Esse valor está ligado à distorção entre o seu “preço justo” em função desse potencial de crescimento e o que o mercado está praticando (valor de mercado) em determinado momento.   

Quando o investidor encontra alguma diferença, pode-se dizer que aquele ativo em análise apresenta uma boa oportunidade pelo seu valor intrínseco. 

Um dos recursos mais utilizados pelos investidores para auxiliar na tomada de decisões é a análise fundamentalista. Ela permite a avaliação dos principais indicadores financeiros de uma empresa e, inclusive, serve de base para o cálculo do valor intrínseco de uma ação.

Sendo assim, para o investidor de longo prazo, as ações possuem um valor intrínseco, diferente do preço que ela está sendo negociada na bolsa de valores.

Na teoria é relativamente simples, mas fazer essa avaliação pode trazer uma complicação que é a subjetividade. É necessário que os investidores utilizem cálculos e metodologias para encontrar esse “valor justo” do ativo para compará-lo ao preço do mercado.

Como calcular o valor intrínseco de uma ação?

Como foi falado, através da análise fundamentalista é possível realizar uma avaliação dos principais indicadores financeiros, o que permite que o investidor tenha uma visão global do ativo que pretende adquirir.

Esse tipo de análise permite examinar aspectos quantitativos da empresa, tais como: indicadores financeiros e análise das demonstrações financeiras. 

De acordo com Benjamin Graham, considerado um dos pioneiros em investimentos a longo prazo, uma possível fórmula do valor intrínseco seria:

• VI= √ (22,5 x LPA x VPA)

Onde,

• VI= Valor intrínseco

• LPA= Lucro por ação

• VPA= Valor patrimonial da ação

Cabe ressaltar que esse cálculo do valor intrínseco não cabe para todo tipo de empresa, sendo mais preciso para companhias que tenham lucros constantes.

Ele também não funciona para aquelas que têm valor patrimonial muito pequeno e que, por consequência, geram muito caixa.

No entanto, o cálculo mais comum é feito pelo que se chama de Fluxo de Caixa Descontado (FCD), criando uma projeção dos resultados futuros de uma organização de acordo com o potencial de crescimento estabelecido.

Diante disso, é aplicada uma taxa de desconto, geralmente feita pelo custo médio ponderado de capital (WACC). A ideia é englobar os riscos das premissas, evitando assim uma visão muito otimista.

Por fim, chega-se ao valor justo para a empresa. A partir dele, é feito o cálculo do valor intrínseco da ação e, por consequência, a comparação em relação ao preço de mercado que está sendo praticado para assim avaliar as oportunidades.

Por que é importante fazer o cálculo do valor intrínseco?

É importante que o investidor saiba realizar o cálculo para avaliar o preço e a qualidade de cada ação, e assim fazer boas escolhas. 

Como em casos de ações negociadas abaixo do seu valor intrínseco, que podem oferecer boas oportunidades de compra, já que oferecem menos riscos ao investidor.

No entanto, é necessário que haja critério na escolha, para selecionar ativos com margem de segurança positiva, evitando assim uma má escolha de investimentos. 

Além disso, saber calcular este indicador dá poder de decisão ao investidor para optar por comprar ou vender uma ação. Através da determinação do valor intrínseco de uma ação, é possível escolher companhias boas por um preço justo.

Por exemplo: uma crise econômica pode ter diminuído o preço das ações de determinada companhia, mas ela pode manter os fundamentos. Nesse caso, pode ser interessante ao investidor comprar essas ações.

Permite também comprar ações e outros investimentos com “desconto” quando comparado ao seu preço justo.