Conheça o conceito de bônus de subscrição e qual sua relevância dentro do mercado financeiro

Os bônus de subscrição são títulos negociáveis emitidos por empresa de capital aberto, que conferem aos seus titulares, nas condições constantes do certificado, o direito de subscrever ações do capital social dela, respeitando o limite de capital autorizado no estatuto. 

Portanto, esse bônus é uma vantagem oferecida aos acionistas, os quais têm o direito de utilizá-los ou não, lembrando sempre que o preço a ser pago por essas ações é, em geral, menor do que o preço de mercado.

Como funciona a organização e emissão de bônus de subscrição? 

Seguindo o mesmo racional da compra de qualquer ativo no mercado de valores mobiliários, o bônus se diferencia apenas no que verna a sua oferta, que inicialmente é privada.

Apenas quem já é acionista da empresa terá acesso às novas ações, as quais serão ofertadas a preços menores que os negociados na bolsa de valores. 

Para que o investidor possa analisar a entrada nessa nova emissão, a empresa deve fornecer os seguintes dados após aprovação na assembleia geral dos cotistas: 

Após definida a emissão dos bônus, o fato deverá ser informado ao mercado. Dentre as informações que precisam ser divulgadas, estão:

• Data de vigência do título: período em que o direito pode ser exercido o direito.

• Preço de exercício: preço de compra das ações. O valor definido na data da emissão não pode ser modificado.• Último dia para negociação: prazo limite para negociar o título no mercado. Após essa data, o bônus perde seu valor e “vira pó” na bolsa.

O que fazer após a emissão do bônus de subscrição?

Após receber o bônus de subscrição, o acionista poderá fazer três coisas:

1- Vender os títulos no mercado secundário. Por se tratar de um título negociável, é possível comprá-los ou vendê-los na bolsa, assim como acontece com uma ação normal. Como se trata de um título ao portador, o investidor que adquire em bônus de subscrição recebe para si o direito de subscrever as novas ações.

2- Exercer o direito de subscrição. Dessa forma, pelo preço sugerido e dentro do prazo de compra, o acionista adquire as ações da empresa.

3- Pode não fazer nada. Caso o detentor do título opte por exercer o direito dentro do prazo, o direito deixa de existir e o papel perde seu valor e o bônus “vira pó”. Se o título tiver sido comprado no mercado, o investidor não será restituído pelo valor pago.

Características do Bônus de Subscrição

Dentre as principais características dos bônus de subscrição, tem-se:

• Proporcionalidade

• Pode ser negociado com outros investidores 

• Tem tempo limitado

Em relação a negociação, por se tratar de um ativo, ele pode ser negociado com qualquer pessoa dentro da bolsa de valores. 

Assim, no que versa a proporcionalidade, a emissão das novas ações deverá seguir a proporcionalidade relativa à participação de cada investidor.

Por fim, após o término do período de oferta não será possível utilizar o seu bônus.

Qual o objetivo do bônus de subscrição ?

O bônus de subscrição é uma forma da empresa privilegiar seus acionistas, já que eles ganham a preferência de compra em novas ações em uma oferta subsequente. 

Nesse sentido, quando a empresa decidir aumentar o capital negociado em bolsa de valores, os acionistas receberão a vantagem de aumentar sua posição antes da emissão para o mercado como um todo, a um preço menor.

No final, essa política acaba tendo um efeito indireto sobre o valor da própria ação. Como o bônus de subscrição é considerado uma vantagem futura para os potenciais, essa prática melhora a avaliação do mercado sobre a ação e atrai novos investidores, uma vez que essa movimentação indica que as suas ações são de alta qualidade.