Fluxo de caixa descontado: Entenda o que é

O fluxo de caixa descontado é uma projeção do que uma empresa pode produzir no futuro, junto dos descontos do tempo que isso irá levar e dos riscos assumidos. 

Dessa forma, o fluxo de caixa descontado é o método utilizado para analisar a fortuna de uma empresa através de benefícios de caixa para serem agregados no futuro descontados pela taxa de atratividade, que reflete o custo de oportunidade. 

Então esse método faz ser possível trazer para o presente, através de uma taxa de desconto, o fluxo de caixa futuro de uma empresa, e essa taxa é composta por todos os custos de capital e todos os riscos inerentes aos negócios que estão sendo avaliados. 

Então, o valor de uma empresa no fluxo de caixa descontado, é medido através do fluxo de caixa que será gerado no futuro, acrescido ao valor nos dias atuais, e subtraindo-se o tempo e risco associados a estimativas futuras. 

Metodologia 

Essa metodologia utiliza três fatores principais, que são: 

Estimativa de fluxo de caixa

Projeção do faturamento e dos custos de uma empresa em um determinado período. A importância disso se faz quando, por exemplo, o empreendedor vai apresentar seu projeto para um investidor e precisa montar as estimativas que aquele negócio tem potencial de dar. 

É uma informação  fundamental para investidores e financiadores. 

Taxa de desconto

É o valor que deve ser estabelecido com base nos riscos da atividade exercida pela empresa e também pelo custo médio ponderado do capital, ou seja, o quanto a empresa gasta para adquirir o próprio capital. 

É importante perceber que esses valores podem variar de negócio para negócio, e fatores internos como a situação financeira de uma companhia e o seu setor de atuação devem ser levados em consideração nos cálculos da taxa de desconto.  

Valor residual

O valor residual, é o cálculo dos bens e negócios ao fim de sua vida útil como imóveis, máquinas e automóveis. 

Dessa forma, ao calcular um valor de um carro que você tenha na empresa, é descontada a depreciação, ou seja a perda do valor que aquele bem sofre ao longo do tempo, então estima-se o valor de venda que ele terá no futuro e não o seu valor atual. 

Após fazer a estimativa desses itens, é necessário fazer o cálculo do valor da empresa.

Cálculo do fluxo de caixa descontado

Para ilustrar de maneira mais clara e simples como funciona o fluxo de caixa descontado, segue um exemplo que pode ajudar a ter uma melhor compreensão. 

Vamos supor que uma empresa tenha feito essa projeção para os próximos anos: 

Ano 1 – R$24.600,00 

Ano 2 – R$28.800,00

Ano 3- R$32.000,00 

Ano 4- R$37.500,00 

Depois disso, é necessário aproximar os valores obtidos ao presente, podendo supor que a taxa de juros seja de 10%. 

Depois disso é calculado o retorno de cada ano, trazendo ao valor presente com a taxa de juros e somando as partes: 

Ano 1 – R$24.600/(1,1) = R$22.363 

Ano 2 – R$28.800/(1,1^2) = R$23.801

Ano 3 – R$32.000/(1,1^3) = R$24.042

Ano 4 – R$37.500/(1,1^4) = R$25.613 

Dessa forma, ao somar todos os valores projetados, iremos encontrar um total de R$95.819,00, esse então será o valor da companhia pelo fluxo de caixa descontado. 

Mas é importante ressaltar que esse cálculo foi apenas uma maneira mais simplificada de se fazer isso, existem diversas outras formas, até mais complexas, e elas podem ser usadas de acordo com a preferência de cada um. 

Vantagens e desvantagens

Uma das grandes vantagens de utilizar o fluxo  de caixa descontado é que por meio da sua análise é possível reduzir um investimento a um valor presente líquido (VPL), caso esse valor seja positivo deverá gerar dinheiro, caso seja negativo, significará na perda de dinheiro. 

Além disso, o fluxo de caixa descontado permite que sejam feitas escolhas entre investimentos significativamente diferentes, assim o maior VPL será a alternativa mais lucrativa. 

Outra vantagem é que ele é orientado para o futuro, dependendo mais de expectativas do que resultados históricos. 

Mas o fato de lidar com projeções, faz com que alguns especialistas acreditem que essa análise traz furos, principalmente que a avaliação só dará certo, se as projeções também derem. 

Caso as estimativas não representem a realidade, o VPL será errado e o resultado insatisfatório e com danos para a empresa.  

Importância do fluxo de caixa descontado

Apesar dessa avaliação ser constantemente usada, necessita de importantes cuidados na hora de projetar valores de lucros e custos, por isso é  importante deixar de lado dados conservadores e que possam, sobre uma probabilidade maior, serem concretizados, por conta das instabilidades do futuro que podem não serem previstas em um modelo de fluxo de caixa descontado.