IMAB11: o que é este ETF de títulos de renda fixa

O IMAB11 é um ETF negociado na Bolsa de Valores de São Paulo, a B3, que visa simular o desempenho do índice de títulos de renda fixa IMA-B.

Uma possibilidade de investimento em índice de inflação, o IMAB11 é um fundo de investimento formado por títulos atrelados à renda fixa.

O que é o IMAB11?

Criado e administrado pelo Itaú em 2019, em parceria com o Tesouro Nacional e Banco Mundial, o IMAB11 é um Exchange-traded fund (ETF) cujo objetivo é replicar o desempenho da carteira teórica formada por títulos públicos de renda fixa do índice IMA-B.

Um dos principais motivos de criação e popularidade do fundo é a possibilidade que ele dá para investir no índice IMA-B, atrelado à inflação.

Como um fundo de índice, este ETF é obrigado a aplicar, pelo menos, 95% de seu patrimônio nos ativos que formam o índice em referência, neste caso, o IMA-B calculado pelo Anbima.

Desta forma, o IMAB11 é composto por títulos públicos de renda fixa, a fim de simular a performance da carteira teórica de títulos públicos indexados à inflação, medida pelo Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA).

O IMA-B, por sua vez, é composto pelas Notas do Tesouro Nacional (NTN-B), também conhecidas como Tesouro IPCA.

Composição

O IMAB11 em si não difere significativamente da composição do IMA-B, justamente por seu objetivo de replicar os resultados. O índice, contudo, é formado exclusivamente por NTN-Bs, que precisam se aplicar às exigências para que haja o mínimo possível de distorção e o máximo de concordância. 

Por este motivo, para fazer parte do IMA-B, uma NTN-B deve ter sido emitida, pelo menos, dois dias úteis antes do prazo de revisão da carteira do próprio índice; apresentar um prazo de vencimento equivalente ou superior a um mês; e não ter sido ofertado de forma pública.

A composição do índice é revisada e, se necessário, atualizada todos os meses. Até a atualização do dia 17 de abril de 2023, o fundo é formado por 15 títulos de Tesouro IPCA.

Vantagens do IMAB11

Como o ETF segue o desempenho de um índice, neste caso o IMA-B, o fundo é uma forma de fundo passivo popular no mercado, também por ser uma das poucas possibilidades de investir em índices de bolsas de valores ou em índices seguros com bons níveis de retorno.

Além da oportunidade de diversificação, visto que o fundo é formado por diversos títulos de renda fixa, e a tributação baixa sobre os títulos – uma vez que o Imposto de Renda aplica uma alíquota de 15% sobre o lucro, sendo essa a menor tributação para ativos de renda fixa.

Em relação à liquidez, como as cotas do IMAB11 são negociadas na B3 e, portanto, o retorno do dinheiro é imediato para a conta da corretora, mesmo que os títulos públicos apresentem liquidez diária, o ETF de IMAB11 oferece uma liquidez imediata.

Desvantagens do IMAB11

Já de desvantagens, por ser administrado pelo Itaú, é cobrado uma taxa de 0,25% de administração do banco, que, embora seja inferior a outras taxas de administração de fundos ativos, não deixa de ser um valor expressivo ao final das contas, principalmente diante de um cenário de longo prazo.

Também, como o fundo é negociado em bolsa, mesmo que seja formado por títulos de renda fixa, os ETF estão sujeitos às mesmas variações de ativos de renda variável, por suas cotas serem negociadas como renda variável na bolsa. Além de que como não há período de validade, o IMAB11 está mais sensível às variações do mercado e condições do mercado de renda fixa, em comparação a títulos pós-fixados.