Mercado secundário: Descubra como funciona

O mercado secundário é aquele no qual os investidores compram e vendem ativos entre si, como ações, debêntures, fundos imobiliários, entre outros títulos. Quando falamos de ações, esse mercado é a bolsa de valores. 

O mercado no qual os investidores compram e vendem títulos entre si. 

Então, como o próprio nome diz, o valor mobiliário é móvel, e portanto, pode trocar de titularidade mediante compra e venda desses papéis. 

Dessa forma, nesse ambiente, ocorrem apenas transferências de propriedades e recursos entre os próprios investidores. 

Então esses títulos não voltam ao caixa do emissor, apenas trocam de mãos entre compradores e vendedores dos títulos. 

O preço é determinado pela lei de oferta e demanda, quando a demanda aumenta em relação à oferta, o preço sobe, quando ocorre o contrário o preço cai. 

Diversos títulos são negociados dessa forma, como ações,  BDRs, fundos imobiliários, títulos de renda fixa, fundos de índice e outros. Portanto, é fundamental entender o que é o mercado  secundário e o seu funcionamento. 

Funcionamento

O mercado secundário é algo muito diverso, no qual vários tipos de pessoas participam, dessa forma, é necessário explicar cada aspecto desse mercado. 

Liquidez

Talvez o conceito mais importante dessa negociação seja o da liquidez, como o nome já diz, é a capacidade de tornar um ativo “líquido”, ou seja, convertê-lo em dinheiro. 

Então, por exemplo, pra quem deseja vender um certo número de ações, a liquidez se refere à capacidade de encontrar compradores suficientes ao preço do mercado. 

E nem sempre isso ocorre, as vezes pode demorar dias até a venda daquelas ações, ou o vendedor pode acabar tendo que aceitar um preço menor para concretizar a venda no tempo que queria. 

As Small Caps são uma classe de ativos que costuma ter uma liquidez abaixo da média, e também podem oferecer retornos maiores. 

Para quem compra, a liquidez também pode ser um empecilho já que muitos fundos de ações, por exemplo, não conseguem aproveitar oportunidades em papéis de baixa liquidez. 

E isso ocorre devido ao tamanho do investimento necessário para impactar a performance do fundo. 

Um grande volume de compras provavelmente faria o preço subir, eliminando a oportunidade vista de início. 

Então, é preciso se atentar para o que é comercialização no mercado secundário e suas oportunidades. 

Liquidez em ativos diferentes

A liquidez varia de acordo com a classe de ativos e também dentro de uma mesma classe. 

O mercado de ações contém uma liquidez muito maior que no mercado de fundos imobiliários, enquanto o mercado de renda fixa possui uma certa limitação na liquidez. 

As duas maneiras existentes de se medir uma liquidez são o número de negócios e o volume de negociações.

O número de negócios funciona da seguinte forma: sempre que uma nova transação é concluída, um novo negócio é contado, e o volume de negociação é o somatório do valor de cada negociação concretizada. 

Essas métricas costumam andar juntas, já que uma ação ou fundo imobiliário com muitos negócios provavelmente também terá um volume de negociação elevado. 

O espectro costuma ser bastante amplo dentro de uma classe, por isso é importante analisar a liquidez individual de cada um. 

Bolsas de valores e corretoras

As transações no mercado secundário geralmente ocorrem com a presença de intermediários, remunerados de acordo com as realizações de negociações no mercado de capitais. 

As instituições de intermediação mais comuns nesse mercado são a B3 (bolsa de valores brasileira) e as corretoras de valores mobiliários. 

A B3 é a única bolsa de valores do Brasil, sempre que um investidor compra ou vende uma ação ou fundo imobiliário, ele paga obrigatoriamente taxas para essa instituição em função do volume negociado. 

Quanto às corretoras, existem diversas instituições diferentes no mercado. A principal taxa paga a essas instituições, é a taxa de corretagem, que normalmente costuma ser um valor fixo para cada negócio. 

Existem algumas corretoras que isentam os investidores dessa taxa. 

Book de ofertas 

Sempre que as ordens dos investidores são enviadas, é formado o book de ofertas. As negociações ocorrem através de um mecanismo  de leilão. 

De forma que, a ordem com maior preço recebe prioridade, assim como a venda de menor preço, e quando vendedor e comprador concordam no preço, um negócio é fechado. 

É possível alterar as condições da ordem como preços e etc, caso o vendedor ou comprador deseje.  

As negociações ocorrem em dias úteis, o horário normal das negociações é das 10h às 18h. E também existe o “aftermarket” que é uma prorrogação do horário de negociações.

Diferenças entre mercado primário e secundário

Outro mercado de negociações é o mercado primário, onde o investidor vai negociar seus títulos diretamente com o emissor do investimento. 

No mercado de ações, o mercado primário corresponde a emissão e recompra de ações. A partir do momento que uma companhia emite ações e as  lança para arrecadar capitais e financiar, esses papéis passam a ser negociados no mercado secundário.  

O mercado primário normalmente corresponde a bolsas de valores e/ou mercados de balcão que correspondem a empresas de menor porte e não sujeitas aos procedimentos especiais de negociação onde são negociadas ações e outros ativos. 

Diferente do mercado primário, em que as empresas lançam ações por um preço pré-determinado, com a finalidade de conseguirem recursos, no mercado secundário é diferente já que neste é possível comprar ações entre os investidores, através da lei de oferta e demanda. 

Dessa forma, os preços estão sujeitos às mais diversas variações que acontecem por diferentes motivos possíveis. 

Essa se torna a principal diferença entre mercado primário e secundário. Um exemplo disso é quando ocorre uma notícia sobre um evento incomum que pode impactar, positiva ou negativamente, os balanços da empresa nos próximos meses. 

Mercado organizado

É o mercado mais conhecido pela maioria dos investidores, o mercado de balcão organizado, é administrado por instituições auto-reguladoras que são autorizadas e supervisionadas pela CVM, a comissão de valores mobiliários.

Dessa forma, eles possuem sistemas que negociam ativos, eletrônicos ou não. Com a missão de realizar compras e vendas desses ativos e também a divulgação dos mesmos. 

Mercado não organizado

Esse é um mercado de títulos e valores mobiliários que não são supervisionados por nenhuma instituição auto-reguladora, ele permite negociar ativos que não conseguiram encontrar liquidez necessária na bolsa de valores ou no mercado de balcão organizado. 

Sendo então possível comprar e vender instrumentos de investimentos que não costumam despertar interesses nos outros ambientes. 

Vantagens e desvantagens do mercado secundário

As negociações desses títulos e valores mobiliários contribui para o mercado de capitais e suas ramificações, e também está sempre ajudando a impulsionar a captação de recursos econômicos, projetos empresariais e desenvolvimento da humanidade. 

Por permitir que os investidores negociem entre si, fica claro que o mercado secundário é um benefício para todos os seus participantes e também para a população em geral. 

Entretanto, quando se trata de performance de negócios ou arrecadação de capital, para as empresas essas operações do mercado secundário não fazem diferença. 

Mas as negociações ocorridas nesse mercado, impactam o preço das ações das companhias que por sua vez podem alterar o valor de mercado da mesma, valorizando assim seu capital, o que certamente toda gestão e coordenação da companhia desejam ver. 

Já que essa valorização, representa não só um reconhecimento das suas escolhas administrativas, os gestores da companhia muitas vezes são recompensados com ações e/ou opções de ações dessas mesmas empresas. 

Dessa forma, esses funcionários são recompensados pelo mercado de capitais por seus trabalhos terem sido bem feitos frente ao empreendimento.  

O mercado secundário também pode servir como uma ferramenta de longo prazo para os simpatizantes do value investing, e que tem interesse em se associar em bons e saudáveis projetos ao longo do tempo. 

Apesar de ser a porta de entrada para aqueles que desejam fazer investimentos a longo prazo com o objetivo de gerar uma renda passiva e valorizar o patrimônio, é válido lembrar que no mercado secundário muitas pessoas costumam se aventurar e fazer negócios sem fundamento. 

Essas pessoas tem como objetivo operações de curto prazo, eles visam alto ganho de capital em um espaço curto de tempo, mas nesses tipos de operações é possível notar com uma certa frequência, uma altas perdas de capital de forma desastrosa por esses investidores sem preparo adequado. 

Então fica fácil perceber que o mercado secundário pode prejudicar muito alguns investidores desavisados e despreparados. 

Além de que pode ser traiçoeiro para os que visam apenas a especulação em torno de papéis com muitas negociações. 

Renda Fixa

O mercado secundário de renda fixa, possui uma taxa bem menor de liquidez em relação ao de renda variável, mas ainda sim, muitos preferem saber como vender CDB nesse tipo de mercado, e também outros tipos de títulos de renda fixa.  

Para acessar esses papéis, o investidor deve fazer isso através do seu assessor de investimentos, um profissional de corretora responsável pela conta. 

Normalmente a corretora compra do investidor o título com um deságio, ou procurar outro investidor interessado em negociar. 

Há diversas plataformas onde existem títulos de renda fixa, mas somente aqueles autorizados podem participar como bancos, corretoras e outras instituições financeiras. 

No sistema SELIC, as corretoras conseguem comprar e vender títulos públicos, incluindo os que pararam de serem ofertados pelo tesouro direto.

E a plataforma Sisbex permite compra e venda de títulos públicos como debêntures. 

Acesso ao mercado secundário 

Chegar ao mercado secundário é simples, somente se fazendo necessário abrir uma conta em uma corretora de valores. 

Para negociar dentro da renda variável, o investidor deve ter acesso à plataforma virtual Home Broker. 

Na hora de comprar ou vender ações ou EFT é só seguir alguns passos como escolher o tipo de ordem (compra ou venda) e preencher a mesma com código do ativo, quantidade, preço desejado, validade da ordem e data de envio, e assim também assinar eletronicamente a ordem para enviar e aguardar a execução.  

Em relação ao código do ativo deve prestar atenção nos seguintes detalhes: o código tem 4 letras + tipo de ação + tipo de mercado + tipo de lote. 

Já o tipo de ação pode ser ON (código 3), PN (4,5 ou 6) ou UNIT (código 11). No caso dos fundos de índice (ETF) o código é sempre 11. 

O código de mercado contém a letra B somente se a ação tiver negociação no balcão organizado. Do contrário, não é preciso preencher. 

O lote pode ser fracionário ou integral. No mercado financeiro é possível comprar ações de 1 em 1. O código é F. 

E no lote integral, a quantidade mínima é 100 ações e não se torna necessário adicionar um código.