S&P 500: O índice das principais empresas americanas

O índice S&P 500 deve ser de conhecimento fundamental para qualquer investidor, ele é considerado um dos maiores sensores da economia dos Estados Unidos. 

O índice S&P 500 é um benchmark (Uma estratégia das melhores práticas utilizada por empresas do mesmo setor) financeiro que representa o desempenho das ações das 500 maiores empresas de capital aberto dos Estados Unidos. 

Essas companhias podem estar listadas nas bolsas NYSE e NASDAQ. 

Da mesma forma que o Ibovespa representa o mercado de ações brasileiro, o S&P 500 index é o principal índice norte americano. 

Como ele reflete o desempenho das maiores companhias da maior economia mundial, é  um benchmark acompanhado minuciosamente durante todos os dias pelo mercado financeiro mundial. 

O índice foi criado pela Standard & Poor´s em 1957 com o objetivo de representar a economia dos Estados Unidos como um todo , então o S&P 500 consegue abranger cerca de 80%  do valor de mercado das empresas americanas listadas. 

Dessa forma, ele é considerado como o melhor termômetro da economia americana , outro fator é a questão dele ser muito abrangente em representatividade de diferentes setores da economia. 

Ele é de indispensável conhecimento, para qualquer investidor que deseja diversificar seus investimentos em outros países. 

O que é e pra que serve um índice de ações

Um índice é a representação de uma cesta de papéis de  algumas empresas, para fazer parte de um índice,as ações devem preencher alguns requisitos que irão variar de acordo com o índice escolhido. 

É por esse motivo que existem diversos índices de ações, agindo com  diferentes metodologias. 

Isso acontece para que possam existir um conjunto amplo de índices para que possam representar o desempenho de papéis de diferentes cestos de companhias. 

Então existem índices que vão representar as empresas pagadoras de dividendos, outros índices vão representar o desempenho de determinados setores, e ainda existem aqueles que vão refletir a performance das companhias classificadas por valor de mercado. 

E nessa última classificação que o S&P 500 se encaixa, representando a rentabilidade das 500 maiores empresas dos Estados Unidos, listadas no país.

Um índice de ações serve como referência para os investidores e também para o mercado geral. 

Alguns investidores adotam a estratégia de investir em empresas pagadoras de dividendos. Nesse caso, é recomendado o estudo da performance dos papéis dessas companhias nos últimos anos. 

Então uma das maneiras de se fazer isso é observar um índice que represente estritamente o desempenho dessas empresas. No Brasil, esse índice é o IDIV. 

Esses índices também servem como benchmark para diversas aplicações financeiras, como o fundo de ações de gestão ativa, que busca superar a rentabilidade da bolsa. 

É por isso que os índices são tão fundamentais já que eles permitem analisar se uma aplicação está entregando um resultado satisfatório ou não.  

O funcionamento do S&P 500

O S&P 500 é um índice formado pelas 500 maiores ações que estão listadas nos Estados Unidos, especificamente na bolsa de Nova York (NYSE) e na de NASDAQ, de forma que o desempenho dele está diretamente ligado com o resultado dessas companhias. 

Mesmo sendo composto por 500 papéis diferentes, cada um tem um peso diferente no índice, de forma que o percentual da empresa dependerá do seu valor no mercado. 

Outro fator é que as ações não são selecionadas por um cálculo e sim escolhidas por um comitê. 

Composição 

A composição das empresas no índice é feita através de um comitê, por isso que não são simplesmente as 500 empresas com maior valor de mercado. 

Então as ações precisam preencher alguns requisitos, e também existem algumas características importantes do S&P 500 a serem conhecidas. 

Uma dessas características é que o desempenho não é calculado apenas com base na variação de preços das ações. 

Essa performance é calculada pelo float-adjusted market capitalization. Dessa forma, só interferem no índice o desempenho das ações que estão em free-float, sendo negociadas livremente no mercado. 

Então as ações em posse dos donos, governos, gestores ou outras empresas não são consideradas no cálculo. 

Isso torna o índice mais interessante para os investidores, já que mostra o desempenho das ações que ele realmente poderia obter no mercado. 

É importante saber que essas ações que compõem o S&P 500 sempre são atualizadas periodicamente pelo comitê, mas precisam seguir algumas regras. 

Requisitos do S&P 500

Esses são os principais requisitos que as companhias devem cumprir para fazer parte do índice: 

• Ter valor de mercado  mínimo de 6,1 bilhões de dólares    
• Ser sediada nos Estados Unidos 
• Ter no mínimo 250 mil ações negociadas por mês nos últimos 6 meses 
• Ter o valor de mercado negociado anualmente 
• Estar há pelo menos 6 meses sendo negociada na bolsa 
• Ter resultados positivos em balanço nos últimos 4 trimestres consecutivos 
• A maioria das ações precisam estar sendo negociadas pelo público, ou seja, estar no free-float. 

S&P 500 X Ibovespa

Existem algumas diferenças entre o índice de S&P 500 para o de Ibovespa e essas são algumas: 

• Número de papéis

Um dos pontos que mais divergem entre os dois índices é o número de ativos. Enquanto o norte americano é diversificado na quantidade de papéis, o Ibovespa é composto por cerca de 70 ações de cada companhia. 

• Valor de mercado

Outra diferença, é o valor de mercado de cada uma das companhias listadas, a somatória do índice brasileiro chega a cerca de 1 trilhão de dólares, já o do índice estadunidense chega por volta dos 20 trilhões de dólares. 

• Diversificação 

O índice de Ibovespa se concentra em companhias de materiais básicos, financeiro, gás e óleo. Já o norte americano tem uma concentração maior do setor de tecnologia, ainda sim, a composição dele é relativamente mais diversificada em relação ao Ibovespa. 

• Volume de negociações

Por ter um maior volume de papéis e valor de mercado, já se espera que o S&P 500  tenha um volume de negociações bastante superior. 

O Ibovespa negocia cerca de 2 bilhões de dólares ao dia, enquanto o S&P 500 chega a 20 bilhões. 

• Peso das empresas 

No índice brasileiro as maiores empresas chegam a representar mais de 10% no índice, como é o caso da Vale e do Itaú. 

Já no S&P 500, as maiores companhias chegam a representar no máximo 5% do índice. Um exemplo é a Microsoft, maior empresa em valor de mercado nos EUA, que em Setembro de 2019 representava apenas 4%  do índice americano. 

Empresas do S&P 500

Essas são algumas empresas que fazem parte do índice S&P 500 e seu peso nele (que pode variar e alternar de acordo com a variação do valor de mercado das empresas) : 

• Microsoft – 4,2% 
• Apple – 3,9% 
• Amazon – 3,0% 
• Facebook – 1,8% 
• Berkshire Hathaway – 1,6% 
• Johnson & Johnson – 1,4% 
• Visa – 1,2% 
• Walt Disney – 0,95% 
• Coca-Cola – 0,84% 
• McDonald’s – 0,64% 
• Nike – 0,43%  
• Colgate – 0,25% 
• Twitter – 0,12%

Curiosidades 

Alguns fatos e curiosidades sobre o S&P 500 : 

• Índice antigo

Ele foi lançado em 1957, possuindo um histórico de mais de 60 anos. Nesse mesmo ano, em terras brasileiras, começava a construção da cidade de Brasília que viria a se tornar a capital do país em 1960. 

Nesse momento um dos maiores investidores de todos os tempos, Warren Buffett estava com 27 anos e tinha uma fortuna estimada em 200 mil dólares.  

• Representa a maior parte das empresas

O mercado norte americano tem mais de 4.000 empresas listadas, e muitos podem imaginar que o S&P 500 possui somente uma parcela moderada desse número mas na verdade ele possui cerca de  80% do valor de companhias com capital aberto no país. 

• Performance melhor que outros fundos

Mesmo que contrariadamente o S&P 500 possui, a longo prazo, uma rentabilidade que supera a maior parte dos fundos de gestão ativa do mercado. 

É contraditório devido ao fato desses fundos serem gerenciados por pessoas experientes que estudam e  acompanham as empresas e os papéis de perto. 

Ainda sim, um índice simples como o S&P 500 consegue obter uma maior rentabilidade que esses fundos. 

Isso foi comprovado pela Standard & Poor´s, criadora do índice, em uma  pesquisa realizada em 2016. 

• É fácil e barato investir

Considerando que ele performa melhor que a maioria dos fundos, uma boa estratégia é investir diretamente nesse índice. 

Warren Buffett inclusive endossa e admite que provavelmente sua futura holding Berkshire Hathaway será inferior ao S&P 500. 

• Possui dividend Yield 

O dividend Yield é um indicador que é mais utilizado individualmente para cada papel de empresa, mas também se costuma calcular esse índice para o S&P 500. 

O cálculo se mantém o mesmo, a diferença é que para o índice norte americano, se utiliza o total de dividendos pagos pelas empresas nos últimos 12 meses e o valor de mercado total das companhias listadas. 

Na última década, o Dividend Yield do S&P 500 esteve na faixa de 2% ao ano. Esse valor está bem abaixo da média histórica, próxima de 4,5% a.a. 

A queda desse indicador se deve a dois principais fatores:  

1- Queda da taxa de juros americana

A redução da taxa de juros da maior economia do mundo causou uma escalada de preços  dos ativos. 

Esse aumento é justificado através da menor taxa de desconto introduzida. Porém, essa escalada aconteceu de maneira mais expressiva com os  preços ao invés dos dividendos. 

Ou seja, o denominador da fórmula INDY aumentou mais que o numerador, reduzindo o yield. 

2- Mudanças nos perfis 

Outro fator para essa queda foi a mudança de perfis das empresas presentes no índice a partir de 1995, com a sequência de IPOs, o setor de tecnologia passou a ocupar mais espaço no mercado americano, e conforme esse setor crescia o DY diminuía, já que tradicionalmente  o setor adotou um perfil de menor distribuição de proventos. 

Como Investir no S&P 500

Algumas formas de se investir no índice norte americano são : 

Contratos futuros

Também chamados de S&P futuros, são operações compromissadas. Estão diretamente atrelados a uma pontuação futura que o índice pode ou não atingir.

Dessa forma, é possível comprar contratos futuros atrelados a uma pontuação do índice maior que a do momento da compra. A operação é feita baseada em uma expectativa de alta do índice em um determinado tempo. 

Caso isso se concretize, existe um prêmio. Do contrário isso pode trazer bastante prejuízo para o investidor. Nesse caso, essa operação é considerada uma aposta e não um investimento. 

COE  

Os certificados de operações estruturadas é um produto financeiro que desempenha de acordo com o ativo e sua performance, mas sem estar atrelado a volatilidade dele. Caso o índice valorize, o investimento gera resultados positivos mas, do contrário, o investidor recebe o valor aportado inicialmente. 

ETFs

Os exchanges traded funds funcionam como fundos de investimento administrados por gestoras que montam uma carteira de ações conforme a composição de um índice em específico. 

No caso do S&P 500, a gestora irá alocar os recursos dos cotistas de acordo com a composição do índice americano. Dessa forma, a carteira irá desempenhar, antes das taxas, exatamente conforme a variação do índice. 

IVVB11

É o principal EFT brasileiro atrelado ao S&P 500. Ele é administrado pela maior gestora de ativos do mundo, a Black Rock. 

Os ativos que fazem parte da carteira do IVVB11 são preponderadamente cotas do IVV, um EFT estadunidense que age de acordo com as 500 empresas do S&P, que ao longo do tempo chegou a superar o índice  americano. 

É válido dizer que o IVV distribui os dividendos, de forma que o IVB 11 recebe os dividendos do IVV mas não os distribui para os cotistas. Na verdade, o principal EFT brasileiro do S&P 500 utiliza proventos para comprar mais cotas do IVV. 

Algumas das características do IVB 11: 

• Valor da cota na casa dos 100 reais (conforme variação);
• Listado desde 2014 ;
• Lote padrão de investimento de 10 cotas; 
• Taxa de administração de 0,25% ao ano;  

SPXI11 

Outra maneira de investir no índice é por meio do EFT SPXI11. Assim como o IVVB11, esse EFT também vai performar conforme o índice e para isso ele aloca seus recursos em um outro EFT, o SPY, que é negociado na bolsa americana. 

Ele é o maior EFT do mundo tendo mais de 250 bilhões de dólares sob gestão, o SPXI11 também recebe cotas que essas sim são reinvestidas em outras cotas do SPY. Essa metodologia de realocação do provento é um tipo de remuneração ao cotista assim como a distribuição dos dividendos. 

Características do SPXI11: 

• Valor da cota na casa dos 100 reais (conforme variação); 
• Listado desde 2015; 
• Lote padrão de investimento de 10 cotas; 
• Taxa de administração de 0,24% ao ano; 

Administrado pelo banco Itaú.