Inflação fica acima da meta, apesar das commodities, dizem analistas

Para economistas ouvidos pelo Estadão/Broadcast (sistema de notícias em tempo real do Grupo Estado), mesmo considerando o câmbio em torno de R$ 4,70 e o petróleo em US$ 100, como no cenário alternativo do Banco Central, as projeções para o IPCA ficam bem acima do centro da meta em 2022 (3,5%).

Na avaliação do economista Leonardo França Costa, da ASA Investments, ficam em 6,50%, este ano, e em 4% em 2023. “Mesmo com as commodities (produtos básicos, como alimentos e minério de ferro) ajudando, a inflação ainda fica acima da meta”, diz, citando como desfavoráveis para o índice os níveis altos de serviços e bens industriais.

“A política monetária restritiva (a alta de juros) vai ajudar com a inércia de serviços e bens industriais, mas não será tão rápido.”

Projeção

A projeção oficial para o IPCA de França Costa é 7,20%, para 2022, e de 4,20% para 2023, considerando revisão recente do câmbio de R$ 5,50 para 5,10. Para o economista, a perspectiva de eleição conturbada no Brasil e de maior aumento de juros nos países desenvolvidos deve impedir que o dólar continue no nível de hoje.

O economista João Fernandes, sócio da Quantitas Asset, já incorpora a valorização do câmbio para R$ 4,70 na projeção para o IPCA de 2022, atualmente em 8,3%, beneficiando um pouco o IPCA de 2023, projetado em 4,3%. “Mesmo após incorporar essa valorização recente do real nas projeções, continuamos com um cenário acima da meta nos últimos dois anos. No caso de 2022, acima do teto da meta”, frisa o economista.

Ritmo da inflação

O economista-chefe do Banco Original, Marco Caruso, argumenta que o repasse cambial para a inflação doméstica é mais rápido e mais forte em momento de depreciação da moeda brasileira. “Devemos ver alimentos e combustíveis melhorando daqui para frente, mas não vejo porque mudar meu IPCA para o ano, que hoje está em 7,7%”, considera.

Citando também o repasse mais demorado em momentos de fortalecimento do real, o economista-chefe do Banco Fibra, Cristiano Oliveira, afirma que, quando aparecer, o impacto deve ser relevante, principalmente sobre itens ligados a commodities e bens industriais. Hoje, ele projeta 8,3% para o IPCA em 2022 e entre 4,0% e 4,5% no ano que vem.

As informações são do jornal O Estado de S. Paulo e Estadão Conteúdo.